战略观点 自上周以来，在美国积极的生物柴油政策的推动下，内部石油价格中心越来越多地增加，CBOT和BMD棕榈油的酱油迅速增加。由于3月31日凌晨在两项主要的USDA报告中交织在一起，CBOT大豆仍处于压力下，拖延了内部豆类内部种类的上升趋势。第一季度棕榈油的主要贸易是减少劳动区生产生产和实施B40政策。受斋月的影响，至少在4月，棕榈油生产的回收被推迟了。 B40的持续延迟消耗了对市场的信心。最初宣布将于3月实施的B40的全面实施也没有新的促销措施，也限制了theupward的市场潜力。国内观点，进口收入很懒惰，家用棕榈油的供应方式较弱。在短期秘密的支持下Sory Reality，棕榈油一直保持高度波动，直到本周为止。 木制政策和关税政策正在上升 印度尼西亚此前曾声称，它将在3月份完全执行B40政策，但是直到现在尚未有效实施该政策，并且先前的积极期望逐渐消失。尽管印度尼西亚的B40政策正在推动，但上周与国家生物燃料政策的新美国政府协议可能会影响生物燃料融合的目标，并将新变量带入石油和脂肪市场。此外，根据印度尼西亚贸易部最近发布的法规规则，印度尼西亚于4月将原油的参考价提高到每吨961.54美元。根据新的参考价，4月份的棕榈油总关税出口为124美元/吨，印度尼西亚目前对棕榈油的特殊出口税征收7.5％的特殊出口税。该政策增加了印尼棕榈油出口成本，刺激棕榈油AT更倾向于在国内消费，并在一定程度上扩大了马来西亚棕榈的出口。 斋月之后，原点供应的边缘松散 根据2025年2月的MPOB供求报告，马来西亚棕榈油市场的供应和需求状况较弱。具体数据表明，在产出方面，2月的产出为118.8亿TONSLADA，每月减少4.16％，出口量为1002万吨，减少了16.27％的月份。到2月底的库存为151.2万吨，每月减少了4.31％，达到22个月的低点。但是，到斋月结束时，来源的供应有望继续。根据马来西亚棕榈油协会（MPOA）的数据，从3月1日至2025年2025年，马来西亚棕榈油的生产增加了9.48％的月份。 SPPOMA数据显示，从2025年3月1日至25日，马来西亚棕榈油生产增加了5.10％onth。尽管产量有所增加，但马来西亚棕榈油出口性能并不令人满意。根据它的数据，从3月1日到31日，马来西亚的棕榈油出口量为10.67亿吨，比2月的1.061 Milytonnes增长了0.4％。根据SGS数据，从2025年3月1日至25日，马来西亚棕榈油产品导出了678,698吨，比上个月同期减少了4.23％。 在短期内很难改变国内供应不足的事实 自上周以来，中国M石油的国内石油国内石油收入为1,097美元/吨，每吨13美元/吨； FOB的FOB价格为1,127美元/吨，自上周以来下跌13美元/吨；进口成本价格为RMB 9,841/吨，下跌57/吨；自上周以来，计数器的收入为-953/ton，下降189/吨。由于国际棕榈油价格高，船舶的购买情况很困难，进口仍处于低水平。同时，国内需求有些绅士，而普通的朋友M石油保持低储存操作。根据Mysteel调查，从2025年3月8日至3月14日，中国没有新的船购买或洗涤。从2025年3月15日至3月21日，将在中国购买一艘新船，并提供9月的船舶时间表，不会添加新的洗涤船。根据Mysteel的一项调查，在2025年3月28日（第13周），全国主要地区的商业棕榈油库存为368,700吨，比上周降低了19,600吨，降低了5.05％；与去年的529,650吨相比，减少了161,000吨，降低了30.39％。 棕榈油仍在第二季度 作为回报 - 浏览棕榈油的基本逻辑，受斋月的影响，棕榈油制造区将逐渐开始恢复四月，而在早期阶段，紧密供应的无情现实将逐渐摧毁。在出口方面，受到先前高价的影响，中国和印度是对棕榈油的主要需求，很难购买热情，对棕榈油出口的需求很困难。此外，印度尼西亚的B40政策已被推迟以消耗对市场的信心。最初宣布将于3月实施的B40的全面实施也限制了市场潜力。在中国，进口收入仍然很脆弱，限制了购买船只的第二季度，而家用棕榈油的供应和需求模式则较弱。关于未来的市场，我们认为第二季度将进入增加棕榈油制造区域的周期，以及使主要需求国家的热情相对较低。此外，B40尚未实施，在许多负面因素下，棕榈油很难上升。但是，由于中国进口收入的逆转，购买棕榈油船的水平仍然很低，而且供应方面也很紧。希望在供需下库存很难积累。它仍然得到股票的支持。 写作日期：2025年4月1日 五月 - 塞特：刘明鲁 农产品分析师 期货业务资格编号：F03086822 投资顾问顾问编号：Z0019372 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码，以获取更多粉丝效仿的好处（Sinafinance）